十年期美债收益率跌破4.5%：华尔街松了一口气，但未来走向仍存变数

外汇行情 2025年02月10日 09:53 13 author

财联社2月6日报道显示，十年期美债收益率跌破4.5%，引发市场广泛关注。这一关键指标的回落，为经历了年末年初近5%高位压力的华尔街带来一丝喘息。

美债收益率全线走低，技术面信号积极

数据显示，隔夜美债收益率全线走低，其中十年期美债收益率跌幅最大，达到8.64个基点，报收于4.4201%。其他期限美债收益率也出现显著下跌，例如二年期美债收益率跌1.45个基点，五年期跌6.51个基点，三十年期跌10.71个基点。值得注意的是，十年期美债收益率已跌破50日均线和去年9月以来的上升趋势线，这被视为对股市、黄金和非美货币等资产的积极信号。

美国财政部维持发债计划不变，市场预期落空

导致美债收益率回落的重要因素之一是美国财政部维持其大部分发债计划不变。这与部分市场人士预期的新任财政部长贝森特可能增加发行长债为赤字融资的猜测相悖。财政部表示，至少在未来几个季度内，附息国债和浮息国债的标售规模将保持稳定，但将继续逐步增加通胀保值债券（TIPS）的标售规模。道明证券美国利率策略师Jan Nevruzi指出，这一结果出乎意料，市场此前传闻的新政府加快增发长债的计划已被推迟。

美债收益率脱离“高危”区域，股市应声上涨

十年期美债收益率回落至4.5%以下，标志着债券市场脱离了一个可能引发其他市场恐慌的高位区域。目前，美联储的联邦基金利率目标区间为4.25%-4.50%，与美债收益率曲线区间相当。此前分析指出，十年期美债收益率高于4.5%可能对股市造成压力，高于4.75%甚至5%则可能带来更大痛苦。历史数据也显示，十年期美债收益率高于5%时，与美股的负相关性会更加明显。美债收益率的回落与周三美股三大股指上涨相吻合，投资者似乎摆脱了Alphabet财报令人失望的影响。

小盘股表现值得关注，贝森特关注十年期美债收益率

未来，投资者可以关注十年期美债收益率回落对小盘股的拉动作用。此外，美国新任财长贝森特也高度关注十年期美债收益率的动向，他表示特朗普政府降低借贷成本的重点在于十年期美债收益率，而非美联储的基准短期利率。

债券巨头押注5至10年期债券，关注全球经济格局分化

太平洋投资管理公司首席投资官Daniel Ivascyn表示，债券交易员可以利用政策不确定性创造丰厚回报。该公司正押注于5至10年期债券，认为在政策不确定性持续影响经济基本面的情况下，优质债券的吸引力增强。Ivascyn预计，美联储将按兵不动，并认为该公司可以充分利用全球经济格局的分化，尤其是在全球贸易战可能对美国以外地区经济产生更大影响的情况下。