国盛证券：山西汾酒穿越周期能力强，维持"买入"评级
股票行情
2025年01月02日 01:03 27
金融快讯
国盛证券发布研报，对山西汾酒(600809.SH)进行分析，维持“买入”评级，但下调了盈利预测。
核心观点：
国盛证券认为山西汾酒凭借其强大的品牌底蕴、高效的组织效率、完善的产品梯队以及独特的清香型白酒优势，在高端化和全国化进程中取得了显著进展。该机构认为汾酒具备穿越周期的能力，即使在消费复苏偏缓的情况下，也能保持稳健增长。
盈利预测调整：
由于考虑到了消费复苏速度可能低于预期，国盛证券下调了对山西汾酒2024-2026年摊薄每股收益（EPS）的预测，分别为10.07元/股、11.37元/股和12.63元/股。
估值与评级：
根据调整后的盈利预测，山西汾酒当前股价对应的市盈率（PE）分别为19倍、17倍和15倍。尽管下调了盈利预测，国盛证券仍维持对山西汾酒的“买入”评级，看好其长期发展前景。
增长动力：
国盛证券认为山西汾酒具备持续稳健增长的潜力，主要基于以下几点：
- 稳健发展战略：公司2025年定调稳健发展，确保公司持续健康发展。
- 充足的增长工具：公司拥有丰富的增长工具，可以应对市场变化。
- 高效的组织效率：高效的组织效率能够提升运营效率，降低成本。
- 强大的市场调控能力：公司具备强大的市场调控能力，能够应对市场竞争。
风险提示：
虽然国盛证券看好山西汾酒的长期发展，但投资者仍需关注以下风险：
- 宏观经济风险：经济下行可能影响白酒消费。
- 行业竞争风险：白酒行业竞争激烈，汾酒需要持续提升竞争力。
- 消费复苏不及预期：消费复苏速度低于预期，会影响公司业绩。
免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断并承担投资风险。
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