债券久期：解读利率风险与投资策略

外汇行情 2025年01月02日 04:50 25 金融快讯

债券久期是衡量债券价格对利率变化敏感程度的关键指标，简单来说，它代表了投资者收回全部本金和利息的平均时间。可以将债券比作汽车，利率是道路坡度，久期则是刹车性能，利率变化时，久期决定价格波动幅度。

久期数值越高，债券价格对利率变动越敏感。例如，久期5年的债券，利率每变动1%，价格约变动5%；而久期2年的债券，价格变动约2%。

在投资中，久期具有重要作用：

首先，评估风险：通过计算投资组合中各债券久期，了解组合对利率变动的敏感性。预期利率上升，选择久期短的债券降低风险；预期利率下降，选择久期长的债券获取更大收益。

其次，资产配置：根据对市场利率的判断，调整不同久期债券的比例。例如，利率可能下降时，增加久期长债券比重，以期获得更高资本增值。

再次，策略制定：积极型投资者根据利率预测动态调整债券久期；保守型投资者倾向于选择久期稳定的债券，获取稳定收益。

下表对比不同久期债券在利率变动时的价格变化：

需要注意的是，实际投资中，还需综合考虑债券信用风险、流动性、市场供求等因素。

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